美国总统川普团队近期颁布了其大范围减税政策，该减税范围与规模在美国近几十年来实属最强，如果该方案能在国会通过，美国总体税负将从全球最高税负国度之一变为最低税负国度之一。

依据相干机构测算，仅企业税一项预计2018年后年均将减少美国财政收入约2000亿美元，带动企业年均盈利额外增加2%~3%，如果算上个税，那么未来美国年均财政收入将减少超过5000亿美元。联邦额外增长的财政赤字只能用增发国债解决。预计至2021年，个税与企业税减少将使美国国债额外增长近1万亿美元。

按理说，减税政策属于美国自身财政政策，重要受益的是美国企业与纳税人，其他国度不必过火紧张，但问题是全球经贸一体化如今已十分充足，几个大国之间基础形成了你中有我、我中有你的好处格式。美国事全球经济第一大国，美元又是全球重要结算货币，其财政政策与货币政策会直接影响到全球重要国度的经济运行与资金跨境流动，2008年金融危机中美国得病全球吃药就是例证，因而才会有主流媒体关于美国减税是挑起全球税收战的观点。

不过，美国减税虽然容易导致其他国度实体资本回流美国，但就短期而言，对我国影响并不十分显着，原因重要有三个方面。

首先是减税政策在国会通过仍需时日。川普团队的减税方案对各州财政收入来讲影响显着，该方案能否顺利在国会通过、何时通过目前看是需画一个问号的，有剖析就指出该方案或2018年能力获得国会的通过，这也给其他国度制订财政政策应对留下了充足的时光。

其次，产业构造形成非一朝一夕。此次减税方案是美国制作业回归筹划的一个主要步骤，为的是以减税方法增长企业利润，让更多在海外的美国制作业企业能重回美国设厂，带动美国本土就业，并通过扩展税基的方法缓解减税对财政收入减少的影响。我国与美国在全球贸易链条中的分工和各自产业构造均具有较大的差异，短期受冲击有限。比如iPhone的上游设计在美国，中游核心零部件制作在日本、韩国，我国重要是下游组装，即使此次减税方案通过，受损最大的也莫过于日本与韩国，而富士康短期难将工厂迁至美国，苹果公司短期也难在美国本土自建装配工厂;另一方面，依据世界银行相干研讨显示，美国产业构造中制作业占比仅占GDP的13%左右，经济增加的重要贡献起源于第三产业，第三产业之中金融与地产又占最大比重，而我国制作业占GDP比重仍在30%以上，并且与美国制作业有着鲜明的差别化。由于产业构造的形成并非一朝一夕，进而减税政策短期内是不可能完整转变整体产业构造。

再次，减税政策短期还容易进一步刺激美国虚拟经济发展。由于减税直接增长企业净利润增加预期，容易使美国股市进一步上扬，进而短期回流的资本更多选择进入虚拟经济，导致减税刺激实体经济的初衷大打折扣，近期道琼斯指数、纳斯达克指数与标普500均创新高就是直接例证。

因此，美国减税短期对我国经济运行可谓影响十分有限，但这并不是说如果将时光拉长，影响仍将很小。对我国而言，必需加速供应侧构造性改造以应对美国财政与货币政策叠加所带来的不利影响，否则对当前我国脱实向虚的经济格式将带来必定的负面作用。

具体来讲，第一步必需严厉掌握虚拟经济的过度炒作，将虚拟经济的收益率牢牢地摁住，无法获得超额收益的资金必然另寻出路。这点今年以来国度一方面对各城市楼市履行了严厉的限购政策，部分重点城市还限贷、限离、限价，并呈现了定向加息政策，目前热门城市楼市已呈现降温态势。第二步是降低经济整体杠杆率，当前我国经济整体负债率已近250%，非金融企业杠杆率更是畸高。今年以来国务院层面已多次强调去杠杆，并在银行业开展了专项治理工作，并在逐步深化。第三步则是要大力开放垄断范畴，让从虚拟经济溢出的资金有地可去、有利可图，这点年初至今包含混改、开放医疗教育等服务业办法已在路上。第四步则是进一步落实给实体经济减负的政策精力。让过紧日子换人民过好日子，这点李克强总理在《工作报告》里明白指出今年减税降费力争到达万亿程度，近期国度已陆续推出近6000亿元减税降费的具体办法。另外，限制资金跨境流动也必不可少，否则改造成效未见，资本就已大幅流出，汇率也面临沦陷风险。

总体来讲，只有摁住虚拟经济的收益率，给实体经济连续减负，让资金重回实体经济才是应对美国减税的最有效手腕。(中国经营报)