为吸引更多“新经济”股份来港上市，港交所今年6月中启动了设立“创新板”的咨询，建议引入“同股不同权”制度，咨询本周五(18日)停止。

香港证券业协会主席缪英源对香港文汇报表现，该会欢迎港交所的上市架构新建议，亦认同树立创新板的慷慨向，可提供新渠道予不同投资者，以及逢迎市场的须要。不过，缪英源指出，港交所定订“新经济、或有高增加潜力但未有盈利的公司”，才可在创新板上市，业界以为有关定义隐约，或会触发大批主板公司分拆部分业务在创新板上市，增长现有股东的投资风险。

倡传统企业亦可“不同权”

他指出，业界赞成设立创新板，重要愿望让投资者更清晰地去辨认“同股不同权”的上市公司，所以业界以为创新板上市的公司不必定只要“新经济”公司，即使是传统企业，它愿望以不同股权架构上市，也应当给予它们上创新板的机遇，因为该股的市场估值，自会因“同股不同权”而呈现恰当的折让。

他续说，“新经济”的准则根本会因时光的推延而转变，与其不断去修正及解释其定义，倒不如让所有公司能够参与，而投资者也自然会去选择适合的投资产品。

另一个业界的关注点，为创新板应如何设立“日落条款”。该会的立场是可以允许创新板上市公司，不设立“日落条款”，是否投资由股民自己权衡。若订下了“日落条款”的话，一旦条款生效，该股已经不再是“同股不同权”公司，便应转往主板上市。

企业“不同权”有利有弊

“日落条款”是指对以同股不同权上市的公司，在某个预设期限过后，不同投票权架构将会失效，让股东回复一股一票、同股同权的架构。缪英源以为，某些公司不设“日落条款”，当然有助公司管理层的股权稳固性，但同时，指数公司一般都不主意吸纳不同股权架构的公司进入指数，所以对公司管理层来说，是否设立“日落条款”是有利亦有弊，看公司如何去取舍。

该会于今日(14日)将就此事再开一次会议，并在本周四(17日)对所有会员的意见作最终收拾，并提交予港交所。

会计界方面，德勤中国全国上市业务组联席引导合伙人欧振兴表现，目前全球十大市值最高的公司当中，有7只为“新经济”企业，显示“新经济”企业有很大的融资需求。

港要有配套吸引新经济股

他以为，创新板能令香港的发展蓝图更清楚，但是否能吸引足够的企业上市，并不由港交所左右，该所须要有更多配套支撑，能力吸引目的企业进驻。由于现时港交所仍未为创新板提出实际的法规，料企业最快要到明年底，能力有创新板完成上市的案例。

欧振兴续称，创新板应有清楚的风险披露，以及进步架构透明度的机制，增强投资者对所投资的了解。

港交所6月中就设立“创新板”及检查创业板推出咨询文件，当中创新板分为创新主板(新板)及创新初板(初板)两部分，均容许同股不同权，旨在吸引新经济企业来港上市，进步香港竞争力。依据建议，“新板”将对散户开放，採取与现时港股主板类似的监管政策。“初板”将只对专业投资者开放，上市要求较松。同时，两板均设迅速除牌机制，避免成为“造壳工场”。