据中新社报道，上世纪七八十年代，“同股不同权”的AB股架构在香港资本市场盛行一时，但因彼时港股市场缺少相干管理与监管经验，担忧引发风险，“同股不同权”制度于1989年被正式破除。

29年后，小米团体于3日正式以“同股不同权”公司身份向港交所提交IPO(首次公开募股)申请文件，这意味着香港股市或将再次迎来“同股不同权”的IPO。

重新容许“同股不同权”的IPO申请源于港交所25年来的最大上市改造：从今年4月30日起，港交所上市新规容许“同股不同权”的公司在港申请上市。

这一改造源于港交所不想再因“同股同权”的限制错失优质公司：2013年，阿里巴巴因无法满足港交所“同股同权”规定，次年转而赴美上市，创下史上最大IPO纪录。

在全球新经济蓬勃发展的当下，世界各地为了坚持资本市场竞争力，纷纭作出改造抛出橄榄枝，祗为争抢独角兽企业。

今年1月，新加坡交易所发布对“同股不同权”敞开怀抱，决议容许采取两级投票制股份构造的公司在新加坡上市，有关条例将在上半年内制订。

2月，美国纽交所为争取独角兽公司制订特别上市规矩，“直接上市”的提案已经获批。“直接上市”的企业祗需登记现有股票，便可在资本市场中实现自由交易。

3月，中国证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》获国务院同意，为独角兽企业打开了通向A股市场的大门。

中国人民大学重阳金融研讨院宏观研讨部主任贾晋京直言：“八十年代和现在不一样，如今新的产业革命正在兴起，市场上新增大批的科技创业公司，很多都是独角兽企业，全世界的交易所都在争取这些优秀的公司。”

中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军表现，独角兽企业代表了技术提高和产业发展的新方向，若用传统的规矩来权衡它们，就很难让资本市场获得优秀资源。

以“同股不同权”制度为例，相比于传统的“同股同权”架构，在施行“同股不同权”的公司股票分高、低投票权两种，高投票权的股票每股享有的投票权要高于低投票权的股票。而独角兽企业在多轮融资进程中，为了让创始人在持股较少的情形下继续掌握公司，往往偏向于采取“同股不同权”的架构。

普华永道企业客户主管合伙人黄炜邦表现，随着“同股不同权”等新规落实，可吸引更多内地新经济企业赴港上市，预计今年在港交所的相干新经济上市公司的融资额佔比将有所港勤。

富达国际亚太区资本市场及公司治理主管Jenn-huiTan则提示称，各地交易所已经或正在纷纭出台具有类似机动性的法规，以吸引顶尖公司上市。交易所间愈演愈烈的竞争，有可能降低整体的监管门槛和治理标準，必需要小心因此而导致初期转变所带来的利好优势祗是昙花一现。

Jenn-huiTan称，放眼全球，一家公司的环境掩护、社会责任和公司治理标準正日益受到器重，整体治理程度也在显着港勤。从长远来看，上述叁方面的积极发展应当会远远超过双重股权构造所带来的影响。