上周，全球风险资产基础处于全面反弹的态势。

同日颁布的中国2018年12月出口和进口增速双双由正转负，反映全球经济增速放缓和国内经济下行压力不减。中国银保监会副主席王兆星在论坛期间表现，“2019年世界经济面临着更多的不肯定性和波动性，所以我们须要非常注意以下几点：金融市场的稳固、房地产市场、全球市场的影响。”

值得注意的是，下周美股进入财报密集期，金融巨头和去年蒙受暴跌的科技巨头财报引人注目。摩根士丹利近期就预警称，尽管美股激烈回调20%后已经基础释放风险，但近期反弹了10%后，标普500指数很容易回撤去年的低点(2346点)，因为盈利下调几乎已经肯定，且如果美国关门连续，经济数据将连续低于预期。

论坛期间的现场投票也显示，各界对于“脱欧”的关注度和担心不断升温。英国议会1月15日将投票决议是否接受首相特雷莎·梅与欧盟达成的脱欧协定，但这份协定过关的机遇仍旧不大。德意志联邦银行执行委员会委员伯克哈德·巴尔茨(BurkhardBalz)表现，这周非常要害，但成果难料，在潜在冲击下，金融监管部门和机构应当强化金融体系弹性。

中国经济远景是焦点

论坛期间的现场投票显示，目前对于全球经济远景乐观、中性、悲观的比例分离是15%、38%、47%。而2018年初乐观者占比则高达58%，只有6%的人投了悲观票。市场心态上呈现了改变。

中国对于世界经济增加的贡献高达30%，目前中国经济下行压力以及贸易问题仍然是各界最为关注的焦点。

世界银行前行长佐利克(RobertZoellick)在论坛期间提及，亚洲是环球经济增加的重要动力，但市场今年开端忧虑经济增加放缓，加上各国央行压缩货币政策等不明朗因素，以及政治及贸易上的冲突，增长了市场不肯定性。

同日颁布的中国进出口数据显示，去年12月，我国进出口总值3854.4亿美元，下跌5.8%。其中，出口2212.5亿美元，下跌4.4%;进口1641.9亿美元，下跌7.6%;贸易顺差570.6美元，扩展6%。相比之下，去年11月的进、出口增速分离为2.9%和3.9%，10月则为20.3%和14.3%。2018年全年的中美贸易顺差达2340亿美元，创历史新高。

“市场可能会聚焦出口增速，因为这对工业生产、就业、GDP有直接影响。出口的降落很可能意味着工业生产增速会走弱。今天的数据显示了抢出口的效应已经收尾，全球经济增速放缓也使得中国出口承压。不过这可能意味着中国政策制订者会采用更多刺激政策来稳固GDP增速。我们预计增速会在今年上半年连续承压，但会在下半年触底回升。”野村大中华区首席经济学家陆挺对第一财经记者表现。

美股盈利衰退预期压顶

美股、美国经济远景无疑也是各界无法忽视的问题。

在阅历了去年四季度近20%的急速回调后，美股今年以来呈现大幅反弹。上周，标普500指数累涨2.54%，道指累涨2.4%，纳指累涨3.45%。自圣诞前夜重挫以来的12个交易日里，标普500指数反弹超10%。

法国中央银行第一副行长薄丹尼(DenisBeau)在论坛期间表现，“全球经济增速确切有所放缓，但未衰退。除了美国，欧洲的经济仍在不断扩张。”不过风险的确在积累，例如美国关门已进入第21天，接近历史最长关门时光纪录，市场担忧可能会延续更长时光，对经济的影响可能会显着增长。

1月14日，美国三大股指期货较大幅走跌，一改上周连续反弹的态势。摩根士丹利首席美股策略师科斯汀(DavidKostin)近期提及，“2019年的EBIT(息税前利润)预测已经自去年10月萎缩了50个基点，这是金融危机以来最激烈的负向调整。我们预计利润承压将会成为2019年美股的主题。”

科斯汀也以为，美股去年末的激烈回调超越了预期，市场已经将盈利衰退、经济衰退的预期同时体现在了股价中，因此目前的反弹在情理之中，但在标普500指数反弹回2600～2650点位邻近后，美股可能再度承压，甚至下探前期低点。而在财报密集披露期，最大的风险在个股层面，风险点可能是两个，一是估值过高，二是盈利下调的幅度大于预期。

在悲观预期下，近期美联储议息会议纪要提及“在通胀压力受到克制的环境下，美联储可以在进一步货币压缩方面更加耐烦”。机构广泛预计，今年3月不会加息，美联储可能要在下半年才会重启加息。

英国脱欧仍存变数

论坛期间，各界也以为英国脱欧的远景充斥了宏大不肯定性，且将对金融市场造成较大的溢出效应。

1月15日，英国筹划就脱欧协定举办决议性投票。特蕾莎·梅正尽力在周二议会对她与欧盟达成的脱欧协定进行的要害投票中获得成功，但反对党工党及保守党内部的上百名议员都表现将投票反对。

香港特区财经事务及库务局局长刘怡翔在论坛上提及，“英国议会对脱欧协定进行投票，他们已经开端讨论B方案了，但问题是B方案毕竟是什么?不肯定性未来可能连续加剧。”

英国“脱欧”远景仍错综庞杂，重要存在“有协定脱欧”“无协定脱欧”和“不脱欧”三种可能。

为防止英国在3月29日正式脱欧日期之前呈现“无协定脱欧”情形，英国议会下院已经决议，一旦脱欧协定在1月15日投票中被否决，首相必需在3个议会工作日内(21日之前)给出替代方案，由议会下院重新表决。

依据当前形势，第一种替代方案可能是重新与欧盟会谈。然而，欧盟方面已经明白表现，不会与英国就包含“备份支配”在内的脱欧协定重新会谈;第二种替代方案则是解散议会、重新大选;第三种替代方案是再次举办全民公投，将脱欧前程的决议权再度交还到大众手中。(第一财经日报周艾琳)