哈佛大学(HarvardUniversity)经济学家卡门·莱因哈特(CarmenReinhart)表现，除了贸易风险和不肯定的货币政策远景之外，中国经济放缓对全球经济的要挟可能比目前预期的还要严重。

在野村控股(NomuraHoldingsInc.)周二在新加坡主办的一次亚洲投资会议期间，主攻国际金融的莱因哈特表现，“如果你问我什么才是真正的坏资讯，那就是中国经济放缓的更深水平和更长连续的时光。”

美中贸易没有任何缓和的迹象，如果冲突加剧，全球经济将遭受6000亿美元的冲击。甚至在最新一轮升级之前，中国经济就已经在失去动力，4月份的数据弱于预期就反映了这一点。

莱因哈特因与哈佛大学同事肯尼斯·罗格夫(KennethRogoff)就上一次金融危机开展合作而驰名。她表现，美联储和欧洲央行等央行可能会坚持“耐烦”，因有迹象显示美国下半年经济可能放缓，但就业市场依然强劲。

她称，“现在说央行对通胀的态度已经产生了任何戏剧性的改变还为时过早。”虽然贸易的焦点大多集中在供给链转移、不肯定性将如何影响投资，以及对价钱的平和影响，“贸易冲击就像一种负面供给冲击”，“这可能意味着通胀方面存在更多的上行风险，而这些风险实际上已经被忽视了。”

中央银行

“中央银行必需担忧他们在下一次经济衰退中有什么样的弹药。我并不是说下一次低迷和下一次衰退即将来临。当然，我以为有迹象表明，在美国的背景下，经济正在放缓，或者很可能在今年下半年呈现，尽管美国比欧洲央行或日本央行保存了更多的弹药，后者的利率较低。”她称，“这一点必需非常突出。”

重要央行面临的一个大问题，也是欧洲央行一直在斟酌的一个问题，是“如何微调政策，使负利率不会伤害银行?”

政策制订者面临的另一个大问题是：“央行毕竟能做些什么来领导通胀预期?央行能做些什么主要的事情来赞助塑造市场，领导市场到达他们想要的最佳状况?也许没有那么微妙。什么可能是更直接的工具?当然，这些工具最终是央行工具还是财政工具，这是个大问题。”

政策独立性

“货币政策在过去十年中施展了要害作用，而且实际上也将补充财政政策的缺点，我以为这一事实并没有逃脱任何人的责任。”

“这是否意味着央行不那么独立?在这里，我想说的是，我们必需区分政治意义上的独立：他们是在做想做的事情，还是因为他们是唯一的游戏?到目前为止，我的解释是后者。”

“但它总是可以转变的。当然，总统对美联储的连续建议是新的，这是不受欢迎的。这是不适合的。但这并不能阐明在现阶段是否有理由相信游戏规矩产生了转变。”(文章起源：友财网)