众所周知，美股发明了长达十年的慢牛背后，科技股无疑贡献了主要力气，不过如今投资者的态度不同以往了。

《华尔街日报》中文网27日报道指出，Facebook、亚马逊、苹果、NetflixInc和谷歌母公司Alphabet构成的“FAANG”股票正在失去魅力。过去12个月期间，持有FAANG股票的投资者基础未能获利。这也使美国股市本轮长牛失去了最大推进力之一。

报道指出，除Alphabet外，其他四只股票都在去年见顶，而且在去年秋天一波残暴跌势中抹去巨额市值后，这些股票仍然远低于各自的纪录高点。FAANG的总市值在2018年8月膨胀至3.7万亿美元，如今已蒸发近4150亿美元。尽管今年上半年大幅反弹，这些股票仍难以光复各自高点，这种走势也与标普500指数和其他重要指数一致。

报道指出，标普500指数虽然较去年12月上涨了15%，但与2018年年中程度基础持平。剖析师和投资者表现，美国股市能否大涨取决于FAANG是否参与其中或者新一批领涨股呈现。

报道援引剖析师的话称，FAANG总计占标普500指数市值的近20%，这使得它们对美股走向具有相当大的影响力。FAANG为本轮连续十年的牛市提供了许多助力，在去年之前，大部分时光都是大型资产管理公司最热衷的交易。

但美国银行的月度基金经理调查显示，这类交易已经在失去光环，投资者已经转向其他投资，抓住美元走强以及最近美国国债上涨的机遇。报道剖析，这种变化也表明投资者对这五家公司态度的大改变。长期以来这些股票一直被视为科技股中的宠儿。几年来投资者一直在稳步买入这些股票，押注这些公司宏大的增加潜力及其在各自行业的主导位置。

报道提及，投资者以为这些远景不再理所当然，他们正在重新评估这些公司的展望，并将这些公司视为独立的个体而非步调一致的聚拢体。投资者不再把这些公司视为机动的新秀，有着看似无限的扩张潜力，而是越发器重这些公司增加的放缓、成本的上升以及增强监管的可能性。同时，一些投资者正在削减相干头寸，废弃这些熟习的名字转而向其他范畴寻找高额回报。

报道还指出，美银美林编制的基金持仓数据显示，最近几个月共同基金削减了对Facebook、亚马逊、Netflix和Alphabet的头寸，对这些股票的持仓程度创出2016年触及高位以来的最低程度之一。

依据高盛的基金持股数据，目前Facebook、亚马逊、苹果公司和Netflix都在共同基金相对于基准程度而言的最大低配股之列，只有Alphabet股票对许多基金经理来说仍是超配对象。

报道进一步援引高盛旗下TechnologyOpportunitiesFund联席投资组合经理戴恩的话表现，过去一年，FAANG基础上没有很精彩的表示。该基金已减持Facebook股票，并继续低配苹果股票。他指出，这些公司每一家都呈现了各种各样的问题，投资者不得不重新评估利润率和增加率。

而也有一些剖析师看淡FAANG股票的影响力，以为美国股市阅历过几次领涨股改变的时代，但仍不断创出了新高。1990年代末，微软、英特尔、思科和甲骨文的市值之和曾一度占标普500指数总市值的近14%，那时剖析师们将这四家公司称为“四骑士”。这几只股票最终结束了集体攀升步伐，但标普500指数此后仍创下了新高。

《华尔街日报》剖析以为，尽管Facebook最近表示抢眼，但它曾是首批受到重创的大型科技股之一。去年有爆料称这家社交网络巨头与现已停业的CambridgeAnalytica不当共享用户数据，其股价在2018年像过山车一样激烈震荡，市值由此蒸发四分之一。

具体来看，今年Facebook股价已经有所回升，年初迄今累计上涨38%，部分得益于强劲的利润。但截至周一收盘，该公司股价较上年同期仅上涨3.3%，而较2018年7月创出的217.50美元高点下跌21%。

另外，在FAANG的其他股票中，Netflix自6月底以来下跌了20%，与去年夏天相比下跌了18%，此前这家视频流媒体公司的美国用户数目呈现了近10年来的首次降落。当前，投资者正在斟酌Netflix与几家正推出自己流媒体服务的主要对手展开竞争的才能，这些对手包含华特迪士尼公司(WaltDisneyCo。，DIS)和美国电话电报公司(AT&TInc。，T)。

与此同时，亚马逊在7月份未能延续季度利润连创纪录的势头，由于成本上升而未能到达剖析师的预期。尽管今年迄今股价上涨了18%，但与去年8月相比，其股价下跌了7.2%，后进于其他几家零售商的表示。

投资者继续重新评估苹果公司的远景。尽管iPhone的季度销量再度疲软，但服务业务赞助苹果公司在上个月超过了剖析师的盈利预期。自6月底以来，该公司股价上涨了4.3%，但较去年10月的峰值下跌了12%。

(本文起源：中新经纬)