在全球经济走势不明朗的背景下，市场避险情感弥漫，推进国际金价一路走高。

美国时光8月27日，COMEX(纽约商品交易所)黄金期货收涨0.99%报1552.4美元/盎司，创逾六年来收盘新高;COMEX白银期货收涨2.9%报18.3美元/盎司，创逾两年收盘新高。

当日，美国颁布的8月花费者信念指数同比有所下滑，加剧市场对经济衰退的担忧，客观上对黄金价钱形成支持。

北京时光8月28日亚太早盘，COMEX黄金期货进一步攀高至1552.75美元/盎司。

“国际金价上涨的背后，直接原因是当日颁布的美国花费信念及房地产数据令人扫兴，拖累股市和美元走低。同时，国债收益倒挂，加剧了市场避险情感。”卓创消息剖析师张伟在接受时期周报记者采访时表现，同时，贸易紧张局面和软弱的全球经济等不肯定性连续发酵，预计金价短期仍在高位偏强势运行。

美债倒挂加大激发避险情感

8月27日，美债收益率多数收跌：2年期美债收益率跌1.2个基点报1.535%，5年期美债收益率跌4.1个基点报1.383%，10年期美债收益率跌6.6个基点报1.474%。显然，2年期和10年期收益率倒挂幅度加深，经济衰退的强烈警示讯号再次呈现。与此同时，美国3个月期国债收益率亦自2007年以来首次与30年期国债收益率呈现倒挂。

除了美国债券市场一片惨淡，日本国债的收益率也屡创新低：日本40年期基准国债收益率跌至0.160%，创2016年7月以来新低;日本30年期基准国债收益率跌至0.135%，也为2016年7月以来新低。

“美债倒挂可能是美国经济陷入衰退的主要信号。”前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受时期周报记者采访时指出，目前美股阅历十年的大牛市后，目前估值正处于历史高位。此时美国经济强劲增加的动力显著降落，无疑会极大激发投资者的忧虑情感。

欧洲的经济情形一样不如人意，8月份德国商业景气指数持续第五个月降落，经季节调整后，从7月份的95.8点降至94.3点，为2012年11月以来最低程度。

数据显示，当月德国商业景气指数中的各项指标如制作业指数、服务业指数和贸易指数等环比均呈现不同水平下滑。市场人士表现，德国制作业上一次呈现如此悲观情感还要追溯至2009年。

29家央行降息支持金价

在经济忧虑开端逐渐凸显，降息是今年全球央行的尺度动作。随着全球内降息潮到来，市场中的流动资本增长，会增强投资者对于通胀的忧虑情感。出于保值需求，黄金的需求会增长，价钱就也自然水涨船高。

2月7日，印度率先降息，发布将基准利率下调25个基点至6.25%，开启全球降息之旅。截至目前，印度央行已经降息达110个基点。

印度之后，包含埃及、吉尔吉斯斯坦、尼日利亚等多个发展中国度亦跟进降息。5月8日，新西兰联储发布降息25个基点至1.5%，为新西兰历史上的最低程度，成为首个降息的发达国度。

自8月初美联储发布降息25个基点之后，又有十几个国度陆续发布降息，且降息幅度超越市场预期。截至目前，今年以来已有29家央行发布降息。

从单一国度看，澳大利亚和新西兰央行已经把利率降至历史最低，连市场公认经济相对稳固的泰国，其央行也在近期选择了降息25个基点。20国团体中有一半下调了政策利率。

在金砖五国(巴西、中国、印度、俄罗斯和南非)中，除中国外的其余四国均已下调政策利率。

中国虽然没有明白降息，但8月20日宣布市场化水平更高的新LPR(贷款市场报价利率)形成机制，打破隐性下限可促使贷款利率下行，从长期实际后果看能够推进实际利率程度降低。

“黄金走势强劲，这和美联储降息预期形成以及美元走势较弱有关系。”杨德龙对时期周报记者指出，随着全球进入到降息周期，降息将会对黄金的长期走势会形成必定支持。

金价仍将延续强势

进入2019年以来，全球经济不明朗因素不断增多，多国央行也已经开启“买买买”模式，积极扩张黄金储备。

在国内，7月末，中国央行黄金储备增长9.95吨，达1936.5吨，实现了自2018年12月以来持续8个月增持黄金储备。整体来看，中国黄金储备在上半年共增长74吨，其中第二季度月净购入量小幅增长。

除了中国，新兴市场央行继续坚持稳健速度积聚黄金储备。俄罗斯、哈萨克斯坦在今年上半年的购置量中依然处于领先位置。与此同时，其他各国央行也在积极增长黄金储备。世界黄金协会8月宣布的数据显示，2019年上半年全球各国央行的净购金量达374.1吨，同比增加57%，是自2010年各国央行成为净买家以来的最高程度。

“黄金的长期远景仍然坚挺。”张伟对时期周报记者指出，目前全球摩擦风行将会进一步推进“去美元化”趋势，央行购置包含黄金在内的美元替代品，也可能会提振金价。

(文章起源：时期周报)