全球最大资产管理公司的首席投资官建议，如果各国央行推出激进的货币政策宽松政策，投资者应持有一些黄金，以掩护自己。

贝莱德(BlackRock)首席投资长RickRieder在上周发表的一篇评论文章中说，到目前为止，世界各国央行的举动在将通胀率推回到2%的目的程度方面收效甚微。他弥补称，如果各国央行想要实现这一目的，就必需采用更加激进的办法，这意味着主权债务收益率将进一步跌至负值。

Rieder表现，推进通胀的市场力气已经失效，因为在新的数字时期，花费者可以立即接触到市场通胀。

他在评论中表现：“需求在扩展，但价钱不会像过去那样上涨，因为每个人都清晰这种边际商品的成本应当是多少，不会比最廉价的在线供给商多支付一分钱。”

Rieder说，通货膨胀的这种长期变化意味着中央银行的行为没有后果。他弥补称，各国央行必需推高通胀的唯一其它选择是贬值本币。

他说：“尽管以历史尺度权衡，货币政策刺激的范围似乎很大，但各国央行仍只是拿起了一把刀来应对枪战。”

Rieder表现，各国央行积极压低本币汇价的最终成果将意味着债券收益率必需大幅降落，并增长全球货币战的要挟。

他说：“实际利率确定须要为负，而且实际上要比竞争对手的实际利率更低。具有讥讽意味的是，竞争性贬值所带来的以邻为壑的影响，几乎确定会引发一些国度的反响，这些国度底本可能根本不须要采用货币贬值的办法，这加大了全面爆发货币战的可能性。”

Rieder表现，在这种潜在环境下，投资者应斟酌投资房地产等不动产，以及黄金等全球货币资产。他弥补说，他也喜欢股息收益率高的股票。

他表现：“依据定义，最不合适持有的资产将是收益率为负的主权债券，紧随其后的是收益率为零的纸币，两者理论上都具有无限的供给量。”

尽管货币贬值将推高通胀，但Rieder也警告称，这些政策将发生一些重大效果，如推高实际资产价钱。

贝莱德一直预期美国国债收益率将下滑，因美联储最早将于下周开端新一轮宽松政策。

贝莱德固定收益产品策略主管JoyceChoi在6月底接受KitcoNews采访时说，她预计随着美联储今年降息50个基点，美国10年期国债收益率将跌破2%。

她表现：“我们预计未来几个月将有一两次降息，因此这实际上意味着10年的利率程度将开端降落。”

(文章起源：FX168)