港股上周维持横盘走势，恒生指数全周有3个交易日高下波幅不足200点。

从近期盘面上看，中资电讯股走势偏弱，中国联通上周累计跌幅近4%，中国移动跌幅也超过2%，下跌重要受其三季报偏空数据拖累。虽然港股没有三季报要求，但多数中资股仍有宣布季报的习性，上周大蓝筹中国平安也颁布三季度事迹，上周五股价跌近4%。腾讯控股上周走势疲弱，全周跌幅逾4%，该股11月中旬将颁布三季报。手机配件股瑞声科技近期走势强劲，上周涨幅超过5%，医药股石药团体及娱乐股金沙中国等上周也有不错表示。此外，中资银行股上周呈现一波拉升行情，本周继续会有几只银行股颁布三季报，若有利好事迹，或有助恒指向上拓展空间。

就后市而言，市场重要将聚焦月底美联储议息会议。上周欧央行货币政策会议维持利率不变，重申11月起的购置筹划，同日土耳其、印尼及菲律宾相继发布降息、降准等举动。整体上看货币宽松氛围较浓重，究竟就已颁布的美国、欧盟区及日本等重要经济体的经济数据均较为疲弱，日本10月制作业PMI已经创三年新低，美国耐用品订单及新屋动工数据也逊于预期。美国总统特朗普连续向美联储施压，月底议息会议美联储降息与否或关系到全球股市方向选择，若最终选择降息，则有助市场风险偏好回升。若意外暂停降息，美股高位回落风险或扩展。

恒指牛熊证资金流方面，截至上周四的过去5个交易日，恒指牛证共获得约3116万港元资金净流入，恒指熊证有约1107万港元资金净流入。个股看多资金流方面，截至上周四的前一周，腾讯的相干认购证及牛证共获得约4825万港元资金净流入部署，为资金流入最多的个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的腾讯认购证为行使价约353港元至435港元邻近的中期价外条款，实际杠杆约11倍至14倍。至于看空资金流方面，期内汇丰的相干认沽证及熊证共获得约439万港元资金净流入。汇丰认沽证条款方面，较多投资者留心行使价约53港元至55港元邻近的中期价外条款，实际杠杆约11倍至14倍。

权证引伸波幅方面，指数权证引伸波幅广泛下跌，以三个月贴价场外期权为例，恒指的引伸波幅降落1.3个波幅点至15.4%;国企指数的引伸波幅降落1.1个波幅点至15.3%;个股板块方面，腾讯的引伸波幅降落1.9个波幅点至23.4%;汇丰的引伸波幅降落1.3个波幅点至15.7%;港交所的引伸波幅降落1.7个波幅点至20.8%。

权证引伸波幅已持续两周下跌，加上大市及大部分标的股价波幅收窄，权证持仓者广泛受损。在引伸波幅下跌的环境下，应用权证部署的投资者，在策略上宜以短线买卖为主，尽量避免持仓时光太长。而在窄幅震荡市中，可斟酌应用界内证赚取时光值，若界内证为价内(标的价钱在界内证的两个行使价之间)，在引伸波幅下跌的情形下，其理论价值会有所港勤。同时，若持有时光愈长，赚取的时光值愈多，合适持货时光较长的投资者。(本文并非投资建议，也非就任何投资产品或服务作出建议、要约、或招揽生意。读者如依赖本文而导致任何丧失，作者及法国兴业一概不负任何责任。若须要应咨询专业建议。)

(本文起源：中国证券报·中证网)