众所周知，新浪是运用VIE架构完成实现海外上市的完成案例。

VIE架构是什么

VIE架构即可变好处实体(VariableInterestEntities;VIEs)，也称为“协定掌握”，即不通过股权掌握实际运营公司而通过签署各种协定的方法实现对实际运营公司的掌握及财务的合并。

VIE架构最开端运用是为了规避国内监管对外资准入的限制，现在重要运用于企业实现海外上市融资。VIE架构虽然运用已久，但一直处于“灰色”地带，目前的我国法律并未对VIE架构做出定性。

怎么搭建VIE架构

在BVI或者开曼群岛设置离岸公司，该离岸公司与境内上市实体公司签署一系列协定，将境内实体公司绝大部分好处转移到离岸公司，并通过协定掌握境内实体公司的所有权。

VIE架构搭建步骤解读

▼每个创始人以个人名义单独设立一个BVI/开曼公司，一般情形下会选择注册BVI公司；

PS：为什么要选择设立BVI公司？

BVI是世界上发展最快的海外离岸投资中心之一，设立BVI公司主体重要是因为在BVI层面转让股权所得，基础不用缴纳任何税收，将来创始人或财务投资者退出时的税收负担基础为零，而且成立简略，高度保密；

▼所有创始人的BVI/开曼公司共同成立一个离岸公司（开曼/BVI）；

▼这个离岸公司和投资人共同投资成立开曼公司（VC/PE的投资款进入开曼公司）；

▼由开曼公司成立香港壳公司；

PS：为什么要成立香港壳公司？

设立香港壳公司能更好的应用税收优惠政策：依据2008年1月1日起新生效的《企业所得税法》规定，在中国境内没有机构场合的境外PE获得的股息性质的所得须要在中国缴纳10%的预提所得税(税收协议另有优惠的除外)。

由于大陆和香港之间有关避免双重征税的支配规定，对香港公司起源于中国境内的符合规定的股息所得可以按5%的税率来征收预提所得税。

▼由香港公司在境内设立外商独资企业（WFOE），VC的投资款作为注册资本金进入WFOE；

▼由WFOE协定掌握或购置内资企业以到达控股国内实体公司；

PS：协定掌握具体包含:《股权质押协定》《业务经营协定》《股权处理协定》《独家咨询和服务协定》《借款协定》《配偶声明》。

设置VIE架构的重要目标

1.税收优势，VIE能完成规避现行的不可自由兑换的外汇管制制度。在开曼/BVI设立公司，可享受巨额免税以及低成本的股份转让，也可同时在香港及其他国度地域申请挂牌上市；

2.赞助外资有效规避管制和纠纷。通过在海外设立壳公司，用国内企业的资产进行反向包装，最终使其整体资产打包在海外上市，既有效避免了国内监管机构对外资进入的监管，也使国内企业在美国资本市场完成融资。

VIE架构下利润如何转移？

VIE架构下，利润一般发生在境内的运营实体，利润转移的路径通常是：境内运营实体→WFOE→香港公司→境外控股公司。由于WFOE是股权上100%受控于香港公司，香港公司股权上又100%受控于境外控股公司（即上图中的开曼公司）。因此，利润从WFOE到香港公司，并进一步从香港公司到境外掌握公司，都是以“子公司向母公司”进行红利分配的情势完成。

VIE构造下，由于境内公司与WFOE不存在股权掌握关系，是通过VIE协定实现掌握的。因此，境内运营实体发生的利润也是通过VIE协定转移到WFOE，具体表示在以下两方面：

1.WFOE向境内运营实体独家提供技术咨询服务、企业管理等服务，并向境内运营实体收取咨询服务费；

2.在VIE架构下，往往将法律上可以由WFOE持有的IP都转让给WFOE，而后WFOE再许可给境内运营实体使用，并向境内运营实体收取知识产权许可使用费。

WFOE通过上述一种或多种方法从境内运营实体收取的费用往往能占到境内运营实体利润的全体，由此实现利润从境内运营实体到WFOE的转移。

在VIE架构搭建进程中，BVI公司、开曼公司，香港公司都有着各自的分工与用处，缺一不可。搭建VIE架构，注册BVI公司、开曼公司、香港公司，尤为主要。