1.新加坡基金管理人资质

在新加坡，基金管理业务属于《证券及期货法》(SecuritiesandFuturesAct)规定的受监管运动，新加坡的基金管理人须要取得下列资质之一：

1.取得资本市场服务牌照(CapitalMarketsServicesLicense)，成为持牌基金管理公司(licensedfundmanagementcompany，“LFMC”);或

2.登记为注册基金管理公司(registeredfundmanagementcompany，“RFMC”)。

LFMC可进一步分为公募基金管理公司(RetailLFMC)、及格投资者基金管理公司(A/ILFMC)和创业投资基金管理公司(VCLFMC)三类。

·RetailLFMC是可向公众募集资金和开展业务的公募基金公司;

·A/ILFMC是仅能向及格投资者(qualifiedinvestors)开展业务的管理公司，及格投资者重要包含：

(a)符合下列尺度的高净值投资者(accreditedinvestors)：就个人而言，净资产超过200万新币[1](或等值外币)，或金融资产净值超过100万新币(或等值外币)，或最近12个月收入不少于30万新币(或等值外币);就公司而言，净资产超过1,000万新币(或等值外币);

(b)仅向(a)项所述高净值投资者发售的基金;

(c)机构投资者(institutionalinvestors)，包含但不限于中央及其下设机构(不限于新加坡)、多边组织、国际组织、银行、保险公司、信托公司、持有资本市场服务牌照的公司、受认可交易所、清理机构、存托机构等、金融监管机构(不限于新加坡)、养老基金;

或

(d)仅由上述高净值投资者和/或机构投资者组成的有限合伙企业。

·VCLFMC是指仅能管理创业投资基金的管理人，且创业投资基金须满足如下条件：

(a)将基金至少80%的认缴出资(扣除费用和支出)直接投资于成立未满10年的非上市创业型企业(unlistedbusinessventure);

(b)不能连续开放认购，且不能任意由投资者赎回;及(c)仅能向高净值投资者及/或机构投资者进行募集。

·RFMC属于豁免持牌的管理公司，相较LFMC有更多业务限制，例如仅能向不超过30名及格投资者募集，且资产管理范围(不包含投资者认缴但未实缴的金额)不能超过2.5亿新币。

2.新加坡基金构造新发展

在新加坡设立基金可采用的传统组织情势重要包含公司型、有限合伙型和单位信托，市场对于此类传统基金构造也并不生疏，囿于篇幅，本文不作详述。

除了这些传统构造，新加坡于2018年通过公布《可变资本公司法》(VariableCapitalCompaniesAct2018)，创立了可变资本公司(“VCC”)这一新型基金构造，该法案预计于2019年第四季度生效。

VCC的推出为新加坡基金提供了更具吸引力的构造方案，其重要特色包含：

·可作为单体公司基金，也可以作为伞形基金构造，在后者情况下子基金之间的资产和负债相互隔离;

·可同时发行封锁式基金(如私募股权基金)和开放式基金(如对冲基金);

·必需由新加坡持牌/注册基金管理公司担任管理人;

·必需在新加坡有经营本质，且至少1名董事在新加坡境内居住，基金的董事可以由管理公司的代表或者董事担任;

·有新加坡境内注册地址，且必需委聘新加坡境内的秘书公司;

·有强制审计要求，且必需委聘新加坡境内的审计师;

·无需召开年度股东大会，且无需公开股东名册;以及

·容许现有新加坡境外的公司制基金可以转移至新加坡并注册为VCC。

VCC的大致构造图如下：